Tekststørrelse
Blandt de 20 mest shortsede transportaktier repræsenterer Tesla næsten 60 % af den kapital, som shortsælgere bevilger.
Brent Lewin/Bloomberg
UAW beder om det
Ford motor
og de to andre bilproducenter med rødder i Detroit for store lønstigninger og en fire-dages arbejdsuge. Kravene truer med at hæve industriens omkostningsstrukturer, hvilket giver en fordel for ikke-forbundne elbilproducenter.
Dog leder af elbiler
Tesla
det er den hårdest shortede auto-aktie med en kilometer.
En ny rapport fra det shortsælgende analysefirma S3 Partners viser, hvor mange penge der satses mod autoaktier.
Short-sælgere vil låne aktier, de ikke ejer, og sælge dem i håb om, at prisen vil falde, og de kan købe dem tilbage senere til en lavere pris. Et short salg er et bearish bet.
Ifølge S3 har shortsælgere lånt og solgt Tesla-aktier til en værdi af omkring 22 milliarder dollars (ticker: TSLA). Det er omkring 10 gange mængden af den næststørst shortede bilaktie,
Rivian Automotive
(RIVN). Ford (F) er den tredje mest shortede aktie, med $1,9 milliarder lånt og solgt af bjørne.
De to andre Detroit-Three bilproducenter, General Motors (GM) og
Stellantis
(STLA), tjekker ind på nummer syv og 10 på den korteste liste.
Hvorfor Tesla foretrækkes som en short af Bears er ikke noget mysterium. Aktier handles til omkring 58 gange den anslåede indtjening i 2024. IL
S&P500
handles for cirka 18,4 gange. Ford handler for omkring 6,6 gange. Høje værdiansættelser, både på absolut basis og i forhold til andre virksomheder i en branche, er ofte udgangspunktet for bearish investorer.
Det samlede beløb lånt og solgt er et mål for short selling aktivitet. Det er dejligt. Det repræsenterer, hvor meget shortsælgere er i fare. Et andet mål er mængden af aktier, der er solgt short i forhold til den samlede mængde aktier, der er tilgængelige for handel. Dette tal omtales generelt som kort rente.
Næsten 3 % af Tesla-aktierne, der er tilgængelige til handel, sælges short. Den gennemsnitlige korte rente for en aktie i S&P 500 er omkring 2%. Teslas korte rente er ikke meget over gennemsnittet, men den kan aldrig blive så høj. Teslas markedsværdi er cirka 830 milliarder dollars. Shortsælgere har ikke meget kapital til deres rådighed.
Kort interesse i Ford, GM og Stellantis er henholdsvis omkring 4 %, 2 % og 2 %. Selv med UAW-strejken er den gennemsnitlige korte rente ikke så høj for traditionelle autoaktier.
Kort interesse for opstart af elbiler er størst blandt autoaktier. Den korte interesse for
Fisker
(FSR) er 43%. Dette er det højeste ifølge S3.
Poleret
(LCID) er nummer to i denne metrik med en kort rente på 23 %.
Nicholas
(NKLA) og Rivain ligger på henholdsvis omkring 21 % og 13 %.
Fisker, Lucid, Nikola og Rivian er endnu ikke rentable eller genererer frit cash flow. Investorernes bearish positionering viser, at de ikke tror på, at alle EV-startups vil klare det.
Høj kort rente kan introducere en masse volatilitet i handel. Et short squeeze opstår i det væsentlige, når alle shortsælgere skynder sig at dække bearish-væddemål på én gang, hvilket driver aktiekursen meget højere, end du kunne forvente baseret på fundamentale faktorer alene.
Nikola-aktien steg for eksempel med omkring 34% i mandags, mens
Nasdaq komposit
forblev flad, og S&P 500-indekset steg kun 0,1 %. Derudover er aktien steget omkring 80% i løbet af de seneste fem dage. Efter denne periode annoncerede virksomheden en ny COO og sagde, at den ville begynde at levere sine brændselscelledrevne lastbiler inden for et par uger. Begge dele er gode ting, men 80% er et stort skridt.
Skriv til Al Root på allen.root@dowjones.com