Markederne har vist nogle rystende tendenser på det seneste, hvor den stærke stigning i første halvdel af året ser ud til at være visnet en smule under sommersolen.
Frygt ikke synes dog at være råd fra en større aktievælger. Med amerikansk inflation for nylig nede på 3 % fra 9 % sidste sommer, og med en BNP-vækst i det seneste kvartal på 2,4 %, synes den fremtrædende investor Bill Miller, hvis nettoformue er vurderet til 1,4 milliarder dollars, at resten af året ser pænt ud. godt for aktiemarkedet.
“Det er fuldt ud muligt, at vi vil være tilbage til en inflation på 2% ved udgangen af dette år,” siger Miller. “Hvis vi gjorde det uden at opleve en recession og med normal indtjening, ville det give os en meget, meget højere berettiget værdiansættelse i markedet, end vi har nu.”
Med et så positivt syn giver det derfor mening at finde ud af, hvilke handlinger Miller mener, vil fortsætte med at levere de ønskede resultater. I denne forbindelse kiggede vi nærmere på to udbytteaktier, der tilbyder afkast på op til 9 %, som i øjeblikket ejes af Millers selskab, Miller Value Partners. Her er hvad vi fandt.
CTO Real Estate Growth (CTO)
Vi starter med CTO Realty Growth, en ejendomsinvesteringsfond (REIT) med fokus på indkøbscentre og nichedetailejendomme. Virksomhedens portefølje omfatter aktiver i det sydøstlige og sydvestlige USA og er stærkt afhængig af indkomstskabende ejendomme af høj kvalitet. CTO har også en betydelig andel i Alpine Income Property Trust, en anden detailorienteret REIT.
CTO’er vælger ikke deres ejendomsinvesteringer udelukkende baseret på deres evne til at generere nuværende indkomst; virksomheden er også fokuseret på fremtidige indtægtspotentiale. Mere end halvdelen af investeringerne i hans portefølje – 13 ud af 21 ejendomme – er placeret i Florida, Georgia eller Texas, tre af de hurtigst voksende amerikanske statsøkonomier. Med hensyn til BNP-vækst er alle tre stater i top 10.
I forlængelse af det momentum, der blev set i første kvartal, leverede virksomheden stærke resultater i andet kvartal. Omsætningen var $26,05 millioner, en stigning på 34% år over år og slog prognoserne med $1,82 millioner. Selskabets bundlinje, nettoindtjening pr. udvandet aktie på 3 cent, sammenlignet med 0-EPS for kvartalet sidste år, var bedre end forventet med 11 cent pr. aktie.
Af særlig interesse for udbytteinvestorer rapporterede CTO en driftsfond for andet kvartal, eller FFO, på 43 cents pr. udvandet aktie. Dette var 6 cent bedre end forventet og dækkede fuldt ud udbyttebetalingen på 38 cents. Det almindelige aktieudbytte, der sidst blev deklareret i maj og udbetalt den 30. juni, repræsenterede en stigning på 1,8 % år-til-år. Den årlige rente på $1,52 pr. almindelig aktie giver et afkast på 9,2%.
Når vi flytter vores fokus til Millers involvering i CTO’en, finder vi ud af, at milliardærens firma besidder 436.900 aktier til en værdi af $7,2 millioner.
CTO’ens attraktive værdiansættelse og afkastpotentiale tiltrak også opmærksomheden hos analytiker Matthew Erdner fra Jones Research, som skriver om aktien: “Vi forbliver konstruktive på porteføljen og mener, at der er en betydelig opside fra de nuværende forhandlingsniveauer. CTO-aktier forbliver væsentligt tilbagediskonterede til konkurrenter baseret på traditionelle værdiansættelsesmålinger. CTO’en handler med en rabat på 29% i forhold til vores NAV-estimat på $24,95 for 2Q23 og et udbytte på [9.2%].”
Erdners kommentarer understøtter hans Køb-vurdering her, og hans prismål på $25 indebærer et afkast på 51 % for næste år. (For at se Erdners track record, klik her)
Samlet set er alle tre seneste analytikeranmeldelser om CTO positive, for en stærk køb enstemmig konsensusvurdering. Det gennemsnitlige kursmål på $23 antyder, at aktien stiger 39% fra dens nuværende handelskurs på $16,50. (Se CTO aktieprognoser)
Jackson Financial (JXN)
Til den næste titel vil vi flytte fra REITs til en verden af langsigtet finansiering. Jackson Financial er et holdingselskab med hovedkontor i Lansing, Michigan, med datterselskaber inden for livsforsikrings- og kapitalforvaltningsindustrien. Virksomheden er kendt som en udbyder af Registered Indexed Annuity RILA, forsikringsbaserede, skatteudskudte langsigtede opsparingsmuligheder, der tilbyder risikokontrollerede vækstmuligheder for detailinvestorer.
Jacksons produktlinjer er baseret på variable livrenter, hvilket giver kunderne mulighed for at drage fordel af en bred vifte af investeringsmuligheder. Variable annuiteter har højere risici end faste eller indekserede annuitetsprodukter, herunder risikoen for tab af hovedstol, men har også udsigt til højere langsigtede afkast. Blandt de yderligere fordele Jackson tilbyder med sine livrenter er en diversificeret aktivspredning, garanteret livslang indkomst og en arvemulighed for køberens arvinger.
Mens langsigtede annuitetsprodukter indebærer risici, afbødes disse af regulatoriske krav, der fastlægger de minimumsreserver, som finansielle institutioner skal opretholde for at dække skader. Jackson har “opbrugt” sine forbehold i staten Virginia, men har været engageret i diskussioner med regulatorer i sin hjemstat Michigan, med det mål blandt andet at øge gennemsigtigheden i hans blok i Virginia. Dette er en holdbar løsning, da selskabets honorarer sandsynligvis vil overstige kravene i det lange løb.
På kort sigt, ser vi på Jacksons finansielle rapport for 2. kvartal 23, den sidste udgivet, finder vi, at selskabets bundlinje og overskud er faldet år/år og under forventningerne. Omsætningen på $410 millioner var langt under de $6,7 milliarder, der blev rapporteret i andet kvartal af 2022 og gik glip af prognoser med $1,2 milliarder. Bundlinjen var ikke-GAAP EPS på $3,34 per aktie 15 cent lavere end estimater.
På trods af den tabte indtjening returnerede Jackson stadig $100 millioner i kapital til investorer i løbet af andet kvartal. Dette inkluderede 53 millioner dollars i udbyttebetalinger. I selskabets seneste udbytteansøgning, indgivet 8. august for tredje kvartal, blev udbetalingen fastsat til 62 cents pr. almindelig aktie, der skulle betales 14. september. Dette er årligt til $2,48 og giver et udbytte på 7,3%, et godt stykke over markedsgennemsnittet.
Bill Miller har tydeligvis et optimistisk syn, når det kommer til JXN, da han besidder 215.050 aktier i aktien. Denne beholdning er i øjeblikket vurderet til $7,13 millioner.
Miller er ikke den eneste tyr her. Jefferies-analytiker Suneet Kamath bemærkede, at virksomheden sandsynligvis vil løse “VA-bog”-problemer med succes og tilbyder i øjeblikket et solidt afkast af kapital. Han skriver om JXN: “Vores købsvurdering på JXN skyldes i høj grad vores opfattelse af, at dens højkvalitets VA-portefølje ikke er tilstrækkeligt afspejlet i dens værdiansættelse. Vi er optimistiske om, at Michigan-løsningen kan rette op på denne afbrydelse på en eller anden måde. I mellemtiden mener vi, at aktien tilbyder et af de mest attraktive kapitalafkast i branchen…”
Kamaths Køb-vurdering suppleres af et prismål på $40, hvilket indikerer et opadpotentiale på omkring 21 % i det kommende år. (For at se Kamaths track record, klik her)
Samlet set er JXN-aktien moderat køb ifølge analytikernes konsensus, baseret på 3 nylige revisioner, herunder 1 køb og 2 hold. Aktierne handles til $33,14 og har et gennemsnitligt kursmål på $37,33, en kombination, der tyder på omkring 13% opside over de næste 12 måneder. (Se JXN aktieprognoser)
For at finde gode ideer til handel med aktier til attraktive værdiansættelser, besøg TipRanks’ bedste aktier at købe, et nyligt lanceret værktøj, der samler alle TipRanks’ aktieoplysninger.
Ansvarsfraskrivelse: Synspunkterne i denne artikel er udelukkende dem fra de omtalte analytikere. Indholdet er kun beregnet til at blive brugt til informationsformål. Det er meget vigtigt at lave din egen analyse, før du foretager nogen investering.