Kina står over for en “økonomisk nedadgående spiral” midt i en voksende krise i sin gældsbelastede ejendomssektor, har analytikere advaret.
Syv bybanker skar mandag deres vækstprognoser for verdens næststørste økonomi ned efter, hvad de kaldte “skuffende” og “fragmenterede” støtteforanstaltninger fra centralbankens side.
Det sker midt i voksende bekymring over en krise i Kinas enorme ejendomssektor, som kæmper under vægten af en enorm gæld i takt med, at renten stiger. En krise i sektoren har ramt væksten og været med til at kaste landet ud i deflation. Selv en femtedel af de unge står uden arbejde.
Zürich-økonomer siger i en erklæring: “Kinas nedadgående økonomiske spiral fortsætter, med ejendomsmarkedet i centrum.”
“Vi ser et presserende behov for mere overbevisende og proaktiv regeringsstøtte til at løse den onde cirkel.”
Den amerikanske regerings låneomkostninger steg til et nyt højdepunkt i 16 år i mandags på grund af frygt for højere renter og det potentielle nedfald fra en afmatning i Kina.
Drivkraften til mere pessimisme var en rentenedsættelse fra Kinas centralbank.
Embedsmænd sænkede en af Kinas centrale udlånsrenter i mandags, men holdt en anden i bero, skuffende økonomer, der mener, at der er behov for meget større nedskæringer for at genoplive efterspørgslen og øge forbrugernes tillid.
Tao Wang, en økonom ved UBS, sagde: “Regeringspolitisk støtte var sandsynligvis lavere end angivet i starten af året og lavere end forventet.”
UBS trimmede sin vækstprognose for Kina fra 5,2 % til 4,8 % i år og 5 % til 4,2 % næste år.
Citi, Morgan Stanley, Barclays, JPMorgan, Deutsche Bank og Nomura skærer også deres prognoser ned.
Præsident Xi Jinpings mål på 5 %, der blev fastsat i marts, var allerede det laveste vækstmål i årtier.
Kinas økonomi har kæmpet med et skuffende opsving fra dets brutale pandemi-relaterede nedlukninger, som først sluttede i slutningen af sidste år.
Det er nu styrtdykket til en ejendomskrise, efter at en anden stor udvikler løb ind i problemer. Country Garden, den kinesiske ejendomsgigant, står over for misligholdelse efter manglende betalinger til dollarobligationsejere.
Wang sagde, at hun nu forventer, at nye ejendomsbyggeriprojekter i Kina vil falde med 25 % i år, med yderligere et fald på 10 % forventet i 2024.
Han sagde: “Boligrecessionen er blevet dybere, den eksterne efterspørgsel er svækket yderligere, og den politiske støtte har været lavere end forventet.
“Da 60 % eller mere af husholdningernes formue skønnes at blive allokeret til ejendom, forventes selv et svagere boligmarked at svække husholdningernes forbrug.”
People’s Bank of China sænkede mandag sin etårige primære udlånsrente, som tegner sig for en stor andel af realkredit- og erhvervslån, med 0,1 procentpoint. Det var mindre, end økonomerne havde forventet.
I mellemtiden har embedsmænd holdt renten på det femårige lån stabil.
Hongkongs Hang Seng-aktieindeks faldt 1,8 %, hvilket forlængede dets tabende løb til syv handelsdage.
Zürich-økonomer sagde, at den lille rentenedsættelse var “skuffende, mens finanspolitisk støtte og foranstaltninger til at stimulere forbruget forekommer ret stykkevis.”
Xiangrong Yu, økonom hos Citi, sagde, at banken specifikt sænkede sin prognose for kinesisk vækst på grund af “politisk skuffelse.”
Beijing har traditionelt været villig til at indsprøjte store mængder stimulans i sin økonomi for at understøtte væksten, men de kinesiske myndigheder kæmper nu for at finde en balance mellem at stimulere økonomien og opretholde finansiel stabilitet.
Embedsmænd ønsker også at forhindre, at valutaen falder yderligere, selvom lavere renter i Kina presser yuanen lavere, mens højere kurser i USA presser dollaren op.
Capital Economics har advaret om, at “at øge efterspørgslen vil kræve meget større rentenedsættelser eller regulatoriske foranstaltninger for effektivt at genoprette tilliden til boligmarkedet,” hvilket det ser som usandsynligt i betragtning af centralbankens ønske om kun at bevæge sig langsomt og de problemer, der opsluger ejendomsudvikleren. Landehave.
Analytiker Julian Evans-Pritchard sagde: “Størrelsen af den finanspolitiske støtte vil være nøglen. Politikere har taget nogle skridt til at gøre det og beder lokale embedsmænd om at bruge deres årlige trancher til de særlige obligationer inden udgangen af næste måned, hvilket indebærer en kortsigtet udstedelsesstigning. Men der vil være behov for yderligere tiltag for at skabe en vending i den økonomiske aktivitet.”
Udvid din horisont med prisvindende britisk journalistik. Prøv The Telegraph gratis i 1 måned, og nyd derefter 1 år for kun $9 med vores amerikanske eksklusive tilbud.