Pengemarkedsfondens aktiver ramte et nyt rekord i denne uge, da renter over 5 % fortsætter med at tiltrække investorer på et tidspunkt, hvor Federal Reserve ser ud til at være fast besluttet på at holde renten forhøjet i nogen tid.
Ifølge data fra Investment Company Institute blev der i ugen frem til 30. august indbetalt omkring 14 milliarder dollars til pengemarkedsfonde. De samlede aktiver nåede 5,58 billioner dollars, op fra 5,56 billioner dollars en uge tidligere. Dette er det højeste antal siden data blev indsamlet første gang i 1992.
Det er ikke godt nyt for banker, der har kæmpet for at beholde deres indskydere i løbet af det seneste år, især efter tre store långiveres konkurser i foråret.
Siden begyndelsen af januar er indlån i alle amerikanske banker faldet med 371 milliarder dollars, mens pengemarkedsmidlerne er steget med mere end 769 milliarder dollar, ifølge data fra Federal Reserve. Disse udstrømninger aftog i løbet af sommeren, men indlån er stadig faldende for de største banker siden slutningen af juni.
Den største flyrisiko kommer stadig fra de velhavende. Ifølge dataleverandøren Curinos er indlån fra formueforvaltning og virksomhedskonti begge faldet næsten 13 % i år til og med juli, selvom begge stabiliserede sig i løbet af juli måned. August-data er endnu ikke tilgængelige.
Massemarkedets forbrugerregninger faldt til sammenligning kun 1,8 %.
“Ironisk nok er den mest bekymrende bankkunde den meget likvide kunde med høj nettoværdi,” sagde Tim Coffey, en bankanalytiker hos Janney Montgomery Scott, til Yahoo Finance. “Den mindste bekymring er den laveste balance og husholdninger med lav indkomst.”
Intens konkurrence om at beholde disse indskydere er en af de mange udfordringer, som en industri står over for, der er plaget af høje renter, stigende finansieringsomkostninger og eroderende rentabilitet.
I de seneste uger har Moody’s Investor Service og S&P Global nedjusteret kreditvurderingerne af en række mellemstore långivere, hvilket betyder, at gældsinvestorer nu vil forvente et højere afkast for at holde deres obligationer.
Større långivere står også over for nye krav fra tilsynsmyndigheder om at afsætte mere kapital og i nogle tilfælde udstede mere langfristet gæld for at absorbere potentielle tab. En anden bekymring er, at stigende kreditkortgæld og misligholdelser kan føre til enorme tab i den nærmeste fremtid.
Amerikanske bankaktier sluttede august med deres dårligste månedlige præstation i år siden marts på højden af uroen i branchen. KBW Nasdaq Bank Index (^BKX) efter sektor faldt 8 %, mens KBW Nasdaq Regional Bank Index (^KRX) faldt 9 %.
“Flyfare”
Presset på industrien begyndte i 2022 med Feds aggressive kampagne for at afkøle inflationen med højere renter, hvilket igen drev værdien af obligationer, der var indeholdt af mange institutioner, ned og tvang mange institutioner til at betale mere for at tiltrække eller holde indskud.
Dette reducerede igen overskuddet og øgede risikoen for likviditetsproblemer. Silicon Valley Bank, Signature Bank og First Republic gik konkurs i foråret, stort set som indskydere hævede deres midler i en masseudgang.
Mange indskydere har “flyttet deres penge til konti med højere rente, hvilket øger bankernes finansieringsomkostninger,” sagde S&P i sidste måned. “Faldende indlån har strammet likviditeten i mange banker, mens værdien af deres værdipapirer, som udgør en stor del af deres likviditet, er styrtdykket.”
Indlån hos FDIC-forsikrede banker faldt 2,5 % i årets første kvartal, det skarpeste kvartalsvise fald siden regulatoren begyndte at indsamle data i 1984. Faldet for uforsikrede indskud var meget dybere; i samme periode faldt de med 8,2 %.
“Hvis du er en bank, og du ikke tilbyder en konkurrencedygtig pris, er der en vis flyverisiko,” sagde Scott Sieffers, bankanalytiker hos Piper Sandler, til Yahoo Finance.
Større banker nød først godt af forårets kaos med indskudstilstrømning, da kunderne søgte sikkerhed. Men så begyndte de også at miste indskud til mindre banker, der tilbyder højere renter eller pengemarkedsfonde. Og rigere kunder har vist sig at være svære at beholde.
JPMorgan Chase (JPM), Wells Fargo (WFC), Bank of America (BAC) og Citi (C) rapporterede alle indlånsudstrømninger inden for deres formueforvaltningsafdelinger i løbet af andet kvartal. JPMorgan og Wells Fargo oplevede fald på 11%, langt mere end den samlede udstrømning af indskud i samme periode.
I midten af august udstedte disse fire gigantiske banker nye kortsigtede “special-cd’er” i et forsøg på at forblive konkurrencedygtige på priserne. JPMorgan Chase tilbød et årligt afkast på op til 5% for en 6 måneders CD.
Denne stigning vil tilføje pres på mindre banker, som muligvis ikke er i stand til at reagere, sagde Ken Tumin, en senioranalytiker hos LendingTree, der sporer bankrenter.
“De er helt sikkert knust,” tilføjede Tumin.
Klik her for de seneste aktiemarkedsnyheder og dybdegående analyser, herunder begivenheder, der flytter aktier
Læs de seneste finansielle og forretningsmæssige nyheder fra Yahoo Finance