Hvorfor sammenbruddet af Apple-aktier måske ikke er forbi

By | September 8, 2023

Dette er kernen i dagens Morning Brief, som du kan gøre registrering at modtage hver morgen i din indbakke sammen med:

Apple (AAPL) har et teknisk problem.

Aktien er faldet mere end 6 % i løbet af de seneste to dage, og har sendt sit største fald i træk i 10 måneder. Apple har mistet omkring 200 milliarder dollars i markedsværdi siden mandag, da kinesiske embedsmænd efter sigende har bedt statsansatte om at stoppe med at bruge verdens mest populære telefon.

Bevægelsen lavere kommer midt i en rystende september for aktier og forud for næste tirsdags iPhone 15-lanceringsbegivenhed, hvor Apple-fans sandsynligvis vil blive behandlet med en forbedret periskopzoom i deres flagskibs Pro-model, endnu en ny opladningsport (USB-C), og måske endda en ny farve eller to.

Men det tekniske problem, Apple står over for lige nu, handler ikke om de telefoner, det fremstiller, eller de tjenester, det sælger. Det er selskabets aktiediagram.

For bare en måned siden gjorde aktier i verdens mest ikoniske aktie noget helt nyt i virksomhedens fyrreårige historie. Apple-aktier ramte et rekordhøjt niveau, kun for at blive efterfulgt af et grimt udsalg, hvis hastighed aldrig var blevet matchet.

På det tidspunkt, baseret på historisk præcedens, bemærkede vi, at svagheden sandsynligvis ville vare ved i mindst en måned. Faktisk iscenesatte aktien et modigt rally i anden halvdel af august, men faldet i løbet af de sidste to dage har slettet næsten alle stigningerne, hvilket efterlader aktien tæt på flere-årige lavpunkter.

Med den store iPhone-begivenhed kun få dage væk, har analytikere forsuret aktien, men mest Ikke på grund af de seneste nyheder fra Beijing om nedkæmpelsen af ​​iPhones.

I et nyligt notat til kunder mindede JPMorgans CEO og teknologihandler på salgssiden, Ron Adler, investorerne om, at Apple-aktier normalt kommer sig før deres begivenheder, men så sælger ud.

Historiske Apple-aktier afkast efter måned: 1981 til 2022

Ifølge Yahoo Finance-data, der går tilbage til Apples børsnotering for mere end fire årtier siden, ser aktien typisk en stigning i juli og august. Men så plejer det at falde i september, som allerede var en af ​​aktiens værste måneder længe før iPhone lanceret.

Senest, i 10 af de sidste 12 år, har Apple-aktier givet negative afkast i september, idet man har set fortsatte frasalg efter lanceringen af ​​iPhone.

Optimister kan med rette bemærke, at oktober typisk er Apples bedste måned ifølge skemaet ovenfor. Men i år går det allerede anderledes. Den stigning i august blev aldrig til noget, og JPMorgans Adler siger, at Apple-aktier opfører sig usædvanligt defensivt.

Bemærk, at når AI-aktier er steget i år, har Apple haltet. Det udviser også kontracyklisk adfærd, der tjener som en kilde til likviditet for købere af andre værdipapirer. Det vil sige, at Apple er steget med respektable 35 % i år, men det er langt fra Nvidias (NVDA) eller Meta Platforms (META) afkast på 210 %.

I det større billede står Apple nu over for tre fjerdedele af et fald i omsætningsvækst fra år til år, hvilket får Sanford Bernstein til at sammenligne Apple med en anden teknologisk dygtig, IBM (IBM).

“Apple havde overraskende ens overskud før skat mellem 2015 og 2023 [earnings per share] vækst, som IBM gjorde mellem 1997 og 2012,” skriver Bernstein. Efter at have toppet i 2013 faldt IBM-aktien med 58 % og har stort set været sidelæns siden 2015.

Bernstein har to forslag fra IBM, der gælder for telefongiganten. For det første er “omsætningsvækst vigtigt”, så Apple bliver nødt til at fokusere på sit overskud. For det andet er det usandsynligt, at stærk indtjeningsvækst alene vil tillade Apple at klamre sig til et rigt multiplum, der værdsætter aktien som en vækstvirksomhed.

JPMorgans Adler siger, at hvis 2023-tendenserne fortsætter, kan investorer sælge Apple-aktier efter næste uges iPhone-begivenhed og sætte pengene ind i Meta, Microsoft (MSFT) og Nvidia (NVDA), hans holds top tre valg.

kort morgenbillede

kort morgenbillede

Klik her for de seneste aktiemarkedsnyheder og dybdegående analyser, herunder begivenheder, der flytter aktier

Læs de seneste finansielle og forretningsmæssige nyheder fra Yahoo Finance

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *