Vindere er vindere af en grund, noget jeg er blevet mindet om et godt antal gange denne sommer.
Dagens udvalgte vinder: Microsoft.
Jeg blev mindet om Microsofts vindermåder i en telefonchat med Jim Kavanaugh, IBM’s Chief CFO. I vores korte tid sammen spurgte jeg Jim, hvorfor hans virksomheds aktie handles på en terminspris/indtjening-multipel på 15x (rabat til det bredere marked), mens en Microsoft er nord for 30x (præmie til det bredere marked).
IBM laver fede ting, synes jeg, og det gør mere og mere af det i højvækstområder som kunstig intelligens og cloud computing. Selskabets lukrative konsulentvirksomhed havde også et meget stærkt andet kvartal.
Kavanaugh anerkendte vurderingskløften mellem de to teknologiske ikoner og sagde, at den ville lukke med en lind strøm af konsekvent udførelse.
Måske vil det.
Men byttet efterlod et indtryk på mig: Mens IBM kæmper for en mere premium værdiansættelse på et hot tech-marked, vil Microsofts værdiansættelse fortsætte med at udvide sig. Så hvorfor ikke fortsætte med at køre på giganten Microsoft som investor?
Microsoft har et vindende momentum, der understøtter højere overskudsestimater, højere værdiansættelsesestimater og højere pengestrømsestimater.
Det første sted at lede efter Microsofts momentum er selvfølgelig AI.
Microsofts afsløring af deres AI-abonnementspris i sidste uge drev aktien til et nyt højdepunkt, med god grund, siger Brent Thill, veteran teknologianalytiker hos Jefferies.
“AI er allerede til gavn for Azure-resultater, og dette burde kun være begyndelsen givet Microsofts poleposition i en årtier lang industriudvikling. Microsoft annoncerede en M365 Copilot-pris på $30 pr. bruger/måned, hvilket afspejler en prisstigning på 53-83%, der langt overstiger de tidligere forventede 15-30%,” sagde Thill. “Hvis kun halvdelen af vores konservative estimat på ~115 millioner E3- og E5-brugere anvender M365 Copiloten, kunne M365 Copilot generere 20,6 milliarder USD i trinvis omsætning, hvilket repræsenterer ~53 % vækst i forhold til O365 FY23 kommerciel omsætning eller ~10 % opad i forhold til den samlede FY23-omsætning. Derfor tror vi, at M365 Co-4-omsætningen kan fordoble den kommercielle omsætning. år”.
Disse er enorme potentielle budgetdrivere. Faktisk har de hjulpet Microsoft med at sætte scenen for en større opadgående nulstilling af Street-forventningerne, ikke ulig hvad Nvidia gjorde for et par måneder siden.
Så der er det hele.
Mens Microsoft går ind i sin AI-fremtid, ser det på kort sigt også ganske behageligt ud.
Azure-virksomhedens cloud-forretning fortsætter med at summe, mens økonomien går ind i en “steady state”-periode, som han karakteriserede mig i en chat med American Express CEO Stephen Squeri.
“Vores nylige CIO-undersøgelse viste stabile, men afdæmpede vækstforventninger til IT-budgettet for CY23. Men adskillige fremadrettede indikatorer i CIO-undersøgelsen understøtter Microsofts stærke relative positionering inden for disse afdæmpede CY23-budgetvækstforventninger, herunder Microsoft er den eneste softwareleverandør i vores undersøgelse, hvor forventningerne til fremtidige vækst faktisk forbedredes sekventielt i vores undersøgelse,” bemærkede analytiker Keith We Stanley.
Bemærk, at jeg ikke engang har dykket ned i den mulige stigning i materielle overskud fra tilføjelsen af Activision Blizzard. Jeg er ved at løbe tør for plads på denne side, men jeg vil bare sige, at denne spilaftale vil være endnu en stor velsignelse for Microsoft.
Hvad kan gå galt med denne tyrs drømmehistorie? Økonomien kollapser, og Satya Nadella stopper som administrerende direktør i 2024.
Men jeg ser heller ikke ske.
Og det betyder flere gevinster for MSFT.
Indtjeningen er ude den 25. juli.
Brian Sozzi er den administrerende redaktør af Yahoo Finance. Følg Sozzi på Twitter @BrianSozzi og gå LinkedIn. Forslag til aftaler, fusioner, aktivistiske situationer eller andet? Send en mail til brian.sozzi@yahoofinance.com.
For de seneste indtjeningsrapporter og analyser, indtjeningshvisken og -forventninger og virksomhedsindtjeningsnyheder, klik her
Læs de seneste finansielle og forretningsmæssige nyheder fra Yahoo Finance