-
Den kinesiske økonomi møder modvind lige fra ustabilitet på boligmarkedet til svag forbrugerefterspørgsel.
-
Eksperter fortalte Insider, at et forværret scenario i Kina lover godt for de globale markeder og andre økonomier som USA.
-
Både Janet Yellen og Joe Biden advarede for nylig om risikoen for afsmitning fra Kina.
Kina har udviklet sig til en verdensmagt med en enorm indflydelse på den globale økonomi gennem årtier med konstant vækst, enorme handelsmængder og en voksende og produktiv befolkning.
Efter at præsident Xi Jinping rullede Beijings ekstreme “nul-COVID”-politik tilbage i december, forventede eksperter, at kinesisk efterspørgsel, og virksomheder ville brøle så højt igen, at hele verdensøkonomien ville mærke virkningerne af dens genåbning.
Men det modsatte er sket, og eksperter siger, at konsekvenserne af Kinas økonomiske stød kan give genlyd langt ud over landets grænser.
Verdens næststørste økonomi ser overraskende svag ud af pandemien, og dens problemer er eskaleret så meget i denne måned, at finansminister Janet Yellen advarede om Kinas risici for USA i samme uge som præsident Joe Biden, han sammenlignede det med en “tikkende tid”. bombe.”
Kinesiske embedsmænd har advaret eksperter mod at male økonomien i et negativt lys, selvom dataene tegner et klart billede af en økonomi, der kæmper.
Tirsdagens data – som kom mindre end en time efter en overraskende rentenedsættelse fra Kinas centralbank – viste, at Kinas industriproduktion, detailsalg og eksport alle klarede sig svagere end forventet, og rapporten udelod ungdomsarbejdsløsheden, som havde ramt rekordhøje 21,3 procent. i den foregående måned.
Alt dette finder sted på baggrund af en ustabil ejendomssektor, hvilket senest bevises af en konkursansøgning fra Evergrande, verdens mest gearede ejendomsudvikler, og to mistede kuponbetalinger fra Country Garden Holdings på dets obligationer.
Her er, hvad alt dette kan betyde for resten af verdens markeder.
Kollapsende handel
I betragtning af dens vigtige rolle i den globale handel er ingen af disse spørgsmål unikke for Kina.
Alfredo Montufar-Helu, leder af China Center ved Conference Board, fortalte Insider, at landet stadig står for omkring 30% af den globale vækst, og enhver intern glidning vil have vidtrækkende konsekvenser for markeder rundt om i verden.
“I modsætning til den store finanskrise vil Kina ikke lede det globale økonomiske opsving i kølvandet på COVID-19-pandemien,” sagde han. “Da dens økonomi fortsat står over for et nedadgående pres, kan dens vækstmomentum bremse yderligere, hvilket igen forværrer det allerede betydelige pres, den globale økonomi står over for.”
En måde, hvorpå dette allerede gør sig gældende, er en svækkelse af den kinesiske efterspørgsel, hvilket har ført til et kraftigt fald i handelen. Data i denne uge viste, at kinesisk eksport faldt i tre på hinanden følgende måneder, og importen faldt i fem måneder.
På den positive side letter lavere efterspørgsel inflationspres, hvilket potentielt kan gøre livet lettere for Federal Reserve og andre centralbanker, da de fortsætter med at kæmpe mod høje priser i deres økonomier.
Det kan dog have en negativ indvirkning på producenter og eksportører i USA og andre markeder, sagde Montufar-Helu, og at erstatte manglende efterspørgsel er måske ikke let.
Keith Hartley, administrerende direktør for forsyningskædeanalytikerfirmaet LevaData, bemærkede, at Kina forbruger en betydelig del af verdens råvarer, og at svagere efterspørgsel betyder overbeholdning for amerikanske virksomheder og faldende overskud samt mindre forretning for lande, der er afhængige af eksport af varer .
“For USA kan sektorer som landbrug og fremstilling, der er afhængige af eksport til Kina, se reduceret salg, hvilket potentielt kan forårsage en økonomisk afmatning og tab af arbejdspladser,” sagde Hartley til Insider.
Mens et vedvarende fald i Kinas eksport kan tynge nationers fremstillingsindustri og forstyrre forsyningskæder, sagde han, at det også åbner døren for andre lande som USA til at diversificere deres indkøbsstrategier og begynde at flytte produktionen uden for landet uden for Kina.
Eksportdeflation
Amerikanske virksomheder med tilknytning til Kina mærker allerede virkningerne af afmatningen.
En håndfuld kemi- og produktionsvirksomheder rapporterede lavere salg i andet kvartal, og nogle reducerede deres udsigter for resten af året, skrev Insiders Noah Sheidlower torsdag.
Som et resultat af det udbredte fald i forbrugerpriserne i Kina kunne mange amerikanere se dyrere biler og produkter til personlig pleje, og nogle virksomheder kan miste omsætning og ty til fyringer.
“En af de største risici er, at Kina begynder at eksportere deflation til verden, hvilket skader virksomhedernes overskud i USA og rundt om i verden,” sagde Dexter Roberts, et højtstående medlem af Atlantic Council, til Insider.
“En Kina-krise ville skade både de mange amerikanske virksomheder, der henter en betydelig del af deres indtægter fra Kina, og dem, der måske ikke er direkte investeret i eller solgt til Kina, men som ville blive ramt af global deflation.”
Boliger kollaps
Kinas fald i indenlandsk efterspørgsel og svage forbrugerudgifter stammer i høj grad fra risici på det indenlandske ejendomsmarked, men der er også afsmittende risici fra denne sektor.
Montufar-Helu fra Conference Board sagde, at boligaktiver anslås at udgøre omkring 70 procent af den kinesiske husholdningsformue, og usikkerheden får folk til at holde på deres penge i stedet for at bruge dem.
Uroen på boligmarkedet tynger Kinas samlede vækst, sagde han, hvilket reducerer industriproduktionen, modvirker udgifter, udhuler statens indtægtsniveauer og øger risici på tværs af den finansielle sektor.
“Ejendomsboomet i det seneste årti har tiltrukket betydelige mængder udenlandsk kapital, herunder fra USA,” sagde Montufar-Helu. “Kinesiske udviklere står over for betydelige likviditetsbegrænsninger, og dermed er sandsynligheden for, at de misligholder amerikansk-denominerede obligationer, stigende.”
Og efterhånden som boligkrisen forværres, vil det blive sværere for Kina at rette skibet op, hvilket vil skabe et varigt træk på den fremtidige globale vækst.
David Roche, præsident og global strateg hos Independent Strategy, sagde i et interview med CNBC i denne uge, at Kinas økonomiske model nu er “slået på stranden” med ringe chance for genopretning.
De globale markeder har ikke fuldt ud prissat boligmarkedets problemer, forklarede han.
“De har virkelig ikke tilgangen til kirurgisk at slippe af med dårlig gæld og dårlige aktiver, og på samme tid vil de ikke være i stand til at stole på deres traditionelle vækstforanstaltninger,” sagde Roche. “Det er den store sag.”
Læs den originale artikel på Business Insider