Af Wayne Cole
SYDNEY (Reuters) – De asiatiske markeder snublede mandag, efter at Kina sænkede udlånsrenterne mindre end forventet, hvilket fortsatte Beijings række af skuffende stimulanser.
Kinas centralbank sænkede sin etårige udlånsrente med 10 basispoint og forlod dens femårige rente uændret, en overraskelse for analytikere, der havde forventet 15 basispointsnedsættelser for begge.
Skuffelse over det matte træk så kinesiske blue-chips falde 0,3 %, mens den australske dollar faldt som en likvid proxy for kinesisk risiko.
Investorer har håbet på en gentagelse af de massive finanspolitiske udgifter, der førte næring til økonomien, men Beijing ser ud til at være tilbageholdende med at øge sine udlånspligter.
Det bredere MSCI-indeks for Asien-Stillehavsaktier uden for Japan faldt 0,3 % til et nyt lavpunkt for året, hvilket tilføjede et fald på 3,9 % i sidste uge.
Japans Nikkei stiger stadig med 0,3 %, selvom det følger sidste uges fald på 3,2 %.
EUROSTOXX 50 og FTSE futures var nogenlunde uændrede. S&P 500 futures steg 0,1 %, mens Nasdaq futures steg 0,2 %. Nvidias indtjening, kære AI, vil være en stor test for værdiansættelser på onsdag.
Analytikere bekymrer sig om, at markedet er blevet for langt, især i teknologisektoren, hvilket gør det sårbart over for en dybere tilbagetrækning.
Den seneste BofA-undersøgelse blandt fondsforvaltere fandt, at stemningen var den mindst bearish siden februar 2022, mens likviditetsniveauet var på et næsten to års lavt niveau, og 3 ud af 4 respondenter forventer en blød landing eller slet ingen landing.
Goldman Sachs-analytikere siger i mellemtiden, at der stadig er plads for investorer til at øge aktiepositionerne.
“Genåbningen af blackout-vinduet for tilbagekøb vil give et boost til aktieefterspørgslen i de kommende uger, selvom en byge af aktieudstedelser, der forventes dette efterår, kan give en delvis udligning,” skrev de i en note.
PARERINGSPOWELL
Aktievurderinger kom under et vist pres fra en kraftig stigning i obligationsrenterne, hvor den amerikanske 10-årige ramte et 10-måneders højeste i sidste uge på 4,328 %.
Renterne faldt tilbage til 4,28 % tidligt på mandag, og et brud over 4,338 % ville bringe dem til niveauer, der ikke er set siden 2007.
Markederne antager, at Federal Reserve-formand Jerome Powell vil bemærke springet i renterne på Jackson Hole-konferencen i denne uge og den seneste række af stærke økonomiske data. Atlanta Feds BNP Now-tracker kører på berusende 5,8 % i dette kvartal.
“Det er en mulighed for Powell at give en opdateret vurdering af de økonomiske forhold, som nu fremstår stærkere end forventet og forstærker behovet for yderligere renteforhøjelser,” siger Barclays-analytiker Marc Giannoni.
“Alligevel ville vi blive overraskede, hvis det gav specifik vejledning, med vigtige augustudskrifter for job, CPI og detailsalg, der alle kommer før mødet i september.”
De fleste adspurgte analytikere mener, at Fed er holdt op med at stige, mens futures indebærer omkring 31 % chance for en yderligere stigning i december.
Stigende renter hjalp dollaren til at poste fem ugers stigninger og en ni-måneders høj over for den japanske yen på 146,56. Den handlede mandag til 145,30, hvor markedet var på vagt over for risikoen for japansk intervention. [USD/]
Euroen var også fast på 157,96 yen, men under pres fra dollaren til $1,0871 efter at have tabt 0,7% i sidste uge.
Den stigende dollar og renterne vejede guld til 1.887 dollars en ounce efter at have ramt et lavpunkt i fem måneder i sidste uge. [GOL/]
Oliepriserne steg i mandags efter en syv ugers sejrsrække, da bekymring over den kinesiske efterspørgsel opvejede det stramme udbud. [O/R]
Brent-olie steg 38 cent til 85,18 dollar pr. tønde, mens amerikansk råolie steg 45 cent til 81,70 dollar pr. tønde.
Priserne på flydende naturgas (LNG) blev understøttet af risikoen for en strejke på australske offshorefaciliteter, der kunne påvirke omkring 10 % af det globale udbud.
(Rapportering af Wayne Cole; Redigering af Shri Navaratnam)